qfii的定義

【定義】 根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》的定義,證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式,即通過發(fā)行基金單位,集中投資者的資金,由基金

QFII，其全稱為Qualified Foreign Institutional Investors，中文意思是合格的境外機構投資者，QFII機制是指外國專業(yè)投資機構到境內投資的資格認定制度。且QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。

【定義】 根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》的定義,證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式,即通過發(fā)行基金單位,集中投資者的資金,由基金

QFII制度的實質是一種有創(chuàng)意的資本管制。在這一機制下，任何打算投資境內資本市場的人士必須分別通過合格機構進行證券買賣，以便政府進行外匯監(jiān)管和宏觀調控，目的是減少資本流動尤其是短期"游資"對國內經(jīng)濟和證券市場的沖擊。而通過QFII制度，管理層可以對外資進入進行必要的和引導，使之與本國的經(jīng)濟發(fā)展和證券市場發(fā)展相適應，控制外來資本對本國經(jīng)濟獨立性的影響，抑制境外投機性游資對本國經(jīng)濟的沖擊,推動資本市場國際化，促進資本市場健康發(fā)展。

成為我國證券市場和國際證券市場的接軌點,將對我國的證券市場的規(guī)模、結構、投資理念等方面產(chǎn)生深遠的影響。一、中國QFII的特點1、合格境外機構投資者資產(chǎn)規(guī)模等條件

接下來我們來看一下QFII制度有哪些特點：第一，我國繞開了先設立“海外基金”或者“開放型國際信托基金”這一階段，直接引入QFII制度的跨越式發(fā)展，一步到位。第二，我國對QFII主體范圍的認定比較寬泛，而且賦予了境外投資者更多的自主權，且對注冊資金數(shù)額、財務狀況、經(jīng)營期限等指標有更高的要求。第三，人民幣升值迅速，QFII聞風而動。

包括韓國、中國臺灣、印度和巴西等市場的經(jīng)驗表明,在貨幣未自由兌換時,QFII不失為一種通過資本市場穩(wěn)健引進外資的方式。在該制度下,QFII將被允許把一定額度的外匯資金

說了這么多，那是不是投資QFII十分簡單呢？其實并不是的，它需要很多條件，核心是不能短期炒作，應具有中長期投資的性質。臺灣、韓國等地的經(jīng)驗表明，引入QFII機制后，熱衷投資績優(yōu)股、重視上市公司分紅、關注企業(yè)的長遠發(fā)展的理性投資理念開始盛行，投機行為有所減少，在一定程度上降低市場的巨幅波動。因此，通過引進QFII機制，吸引境外合格的機構投資者參與進來，將有利于進一步壯大機構投資者隊伍；還可以借鑒國外成熟的投資理念，促進資源的有效配置；同時促進上市公司提升公司治理水平，加速向現(xiàn)代企業(yè)制度靠攏。

QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下,有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券

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證券投資基金風險的目的與意義是什么？

【定義】

根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》的定義，證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。國際經(jīng)驗表明，基金對引導儲蓄資金轉化為投資、穩(wěn)定和活躍證券市場、提高直接融資的比例、完善社會保障體系、完善金融結構具有極大的促進作用.我國證券投資基金的發(fā)展歷程也表明，基金的發(fā)展與壯大，推動了證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和金融體系的健全完善，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

　　證券投資基金的種類繁多，可按不同的方式進行分類。根據(jù)基金受益單位能否隨時認購或贖回及轉讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據(jù)投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據(jù)投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等等。

　　我國證券投資基金開始于1998年3月，在較短的時間內就成功地實現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金、從資本市場到貨幣市場、從內資基金管理公司到合資基金管理公司、從境內投資到境外理財?shù)膸状髿v史性的跨越，走過了發(fā)達國家?guī)资晟习倌曜哌^的歷程，取得了舉世矚目的成績。證券投資基金目前已經(jīng)具有了相當規(guī)模，成為我國證券市場的最重要機構投資力量和廣大投資者的最重要投資工具之一。

　　1999年底，中國基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模只有577億元人民幣，到2006年底，基金資產(chǎn)已達到了6220億份、8564億元的規(guī)模。截至2006年12月31日，包括53只封閉式基金在內，我國已有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投資者選擇。開放式基金自2001年推出以來，取得了飛速的發(fā)展，截至2006年底，開放式基金占全部基金資產(chǎn)凈值的比重已超過80%。從基金品種看，我國推出了股票基金、債券基金、貨幣市場基金，還迅速發(fā)展了ETF、LOF等品種，并且在嘗試QFII、QDII方面也邁出了很大的步子。

　　隨著中國基金業(yè)的快速發(fā)展，證券投資基金在中國資本市場中的地位與影響力不斷提高，其對中國資本市場發(fā)展的積極作用也正在逐步顯示出來。

證券投資基金在美國稱為“共同基金”，英國和我國香港特別行政區(qū)稱為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區(qū)則稱“證券投資信托基金”等。

我國在1998年3月頒布了"可轉換公司債券管理暫行辦法"對證券投資基金的發(fā)起設立募集上市管理等方面都作了詳細的規(guī)定。

【分類】

(1)根據(jù)基金基金規(guī)模和基金存續(xù)期限的可變性劃分，分為開放式基金和封閉式基金；

開放式基金：開放式基金是一種發(fā)行額可變，基金份額（單位）總數(shù)可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業(yè)場所申購或贖回的基金。

封閉式基金：封閉式基金事先確定發(fā)行總額，在封閉期內基金份額單位）總數(shù)不變，發(fā)行結束后可以上市交易，投資者可通過證券商買賣基金份額。

(2)根據(jù)基金的組織形式劃分，分為公司型基金和契約型基金；

契約型基金：契約型投資基金是根據(jù)信托法組建的，也就是由委托者、受托者和受益者三方訂立信托投資契約，由基金經(jīng)理公司根據(jù)契約運用信托財產(chǎn)，由受托者（信托公司或銀行）負責保管信托財產(chǎn)，而投資成果則由投資者（受益者）享有的一種基金。

公司型基金：公司型基金是按照《公司法》組建的投資基金，投資者購買公司股份成為股東，由股東大會選出董事、監(jiān)事，再由董事、監(jiān)事投票委任某一投資管理公司來管理公司的資產(chǎn)。這種基金股份的出售一般都委托專門的承銷公司來進行。

(3)根據(jù)基金的風險收益特征劃分，分為成長型、平衡型和收入型；

(4)根據(jù)基金的投資對象或投資范圍劃分，分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金、基金中的基金和混合基金等；

(5)根據(jù)基金的資金來源和用途劃分，分為在岸基金和離岸基金。

(6)根據(jù)基金的募集方式劃分，分為公募基金和私募基金；

【特點】

1、 專家理財是基金投資的重要特色?；鸸芾砉九鋫涞耐顿Y專家,一般都具有深厚的投資分析理*底和豐富的實踐經(jīng)驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產(chǎn)品，組合投資,規(guī)避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資產(chǎn)中提取管理費,用于支付公司的運營成本。另一方面,基金托管人也會從基金資產(chǎn)中提取托管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。上市封閉式基金和上市開放式基金的持有人在進行基金單位買賣時要支付交易傭金。

2、 組合投資，分散風險。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的資金，形成雄厚的實力，可以同時分散投資于很多種股票，分散了對個股集中投資的風險。

3、 方便投資，流動性強。證券投資基金最低投資量起點要求一般較低，可以滿足小額投資者對于證券投資的需求，投資者可根據(jù)自身財力決定對基金的投資量。證券投資基金大多有較強的變現(xiàn)能力，使得投資者收回投資時非常便利。我國對百姓的基金投資收益還給予免稅政策。

證券投資基金風險的目的與意義是什么？

【定義】

根據(jù)《證券投資基金管理暫行辦法》的定義，證券投資基金指一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。國際經(jīng)驗表明，基金對引導儲蓄資金轉化為投資、穩(wěn)定和活躍證券市場、提高直接融資的比例、完善社會保障體系、完善金融結構具有極大的促進作用.我國證券投資基金的發(fā)展歷程也表明，基金的發(fā)展與壯大，推動了證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展和金融體系的健全完善，在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮日益重要的作用。

　　證券投資基金的種類繁多，可按不同的方式進行分類。根據(jù)基金受益單位能否隨時認購或贖回及轉讓方式的不同，可分為開放型基金和封閉型基金；根據(jù)投資基金的組織形式的不同，可分為公司型基金與契約型基金；根據(jù)投資基金投資對象的不同，可分為貨幣基金、債券基金、股票基金等等。

　　我國證券投資基金開始于1998年3月，在較短的時間內就成功地實現(xiàn)了從封閉式基金到開放式基金、從資本市場到貨幣市場、從內資基金管理公司到合資基金管理公司、從境內投資到境外理財?shù)膸状髿v史性的跨越，走過了發(fā)達國家?guī)资晟习倌曜哌^的歷程，取得了舉世矚目的成績。證券投資基金目前已經(jīng)具有了相當規(guī)模，成為我國證券市場的最重要機構投資力量和廣大投資者的最重要投資工具之一。

　　1999年底，中國基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模只有577億元人民幣，到2006年底，基金資產(chǎn)已達到了6220億份、8564億元的規(guī)模。截至2006年12月31日，包括53只封閉式基金在內，我國已有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投資者選擇。開放式基金自2001年推出以來，取得了飛速的發(fā)展，截至2006年底，開放式基金占全部基金資產(chǎn)凈值的比重已超過80%。從基金品種看，我國推出了股票基金、債券基金、貨幣市場基金，還迅速發(fā)展了ETF、LOF等品種，并且在嘗試QFII、QDII方面也邁出了很大的步子。

　　隨著中國基金業(yè)的快速發(fā)展，證券投資基金在中國資本市場中的地位與影響力不斷提高，其對中國資本市場發(fā)展的積極作用也正在逐步顯示出來。

證券投資基金在美國稱為“共同基金”，英國和我國香港特別行政區(qū)稱為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區(qū)則稱“證券投資信托基金”等。

我國在1998年3月頒布了"可轉換公司債券管理暫行辦法"對證券投資基金的發(fā)起設立募集上市管理等方面都作了詳細的規(guī)定。

【分類】

(1)根據(jù)基金基金規(guī)模和基金存續(xù)期限的可變性劃分，分為開放式基金和封閉式基金；

開放式基金：開放式基金是一種發(fā)行額可變，基金份額（單位）總數(shù)可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業(yè)場所申購或贖回的基金。

封閉式基金：封閉式基金事先確定發(fā)行總額，在封閉期內基金份額單位）總數(shù)不變，發(fā)行結束后可以上市交易，投資者可通過證券商買賣基金份額。

(2)根據(jù)基金的組織形式劃分，分為公司型基金和契約型基金；

契約型基金：契約型投資基金是根據(jù)信托法組建的，也就是由委托者、受托者和受益者三方訂立信托投資契約，由基金經(jīng)理公司根據(jù)契約運用信托財產(chǎn)，由受托者（信托公司或銀行）負責保管信托財產(chǎn)，而投資成果則由投資者（受益者）享有的一種基金。

公司型基金：公司型基金是按照《公司法》組建的投資基金，投資者購買公司股份成為股東，由股東大會選出董事、監(jiān)事，再由董事、監(jiān)事投票委任某一投資管理公司來管理公司的資產(chǎn)。這種基金股份的出售一般都委托專門的承銷公司來進行。

(3)根據(jù)基金的風險收益特征劃分，分為成長型、平衡型和收入型；

(4)根據(jù)基金的投資對象或投資范圍劃分，分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金、認股權證基金、基金中的基金和混合基金等；

(5)根據(jù)基金的資金來源和用途劃分，分為在岸基金和離岸基金。

(6)根據(jù)基金的募集方式劃分，分為公募基金和私募基金；

【特點】

1、 專家理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理*底和豐富的實踐經(jīng)驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產(chǎn)品，組合投資,規(guī)避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資產(chǎn)中提取管理費,用于支付公司的運營成本。另一方面,基金托管人也會從基金資產(chǎn)中提取托管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。上市封閉式基金和上市開放式基金的持有人在進行基金單位買賣時要支付交易傭金。

2、 組合投資，分散風險。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的資金，形成雄厚的實力，可以同時分散投資于很多種股票，分散了對個股集中投資的風險。

3、 方便投資，流動性強。證券投資基金最低投資量起點要求一般較低，可以滿足小額投資者對于證券投資的需求，投資者可根據(jù)自身財力決定對基金的投資量。證券投資基金大多有較強的變現(xiàn)能力，使得投資者收回投資時非常便利。我國對百姓的基金投資收益還給予免稅政策。

QFII的全面解釋？

QFII即合格的國外機構投資者，是指允許經(jīng)核準的合格境外機構投資者，在一定規(guī)定和*下匯入一定額度的外匯資金 ，并轉換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉為外匯匯出的一種市場開放模式。這是一種有限度地引進外資、開放資本市場的過渡性制度。在一些國家和地區(qū)，特別是新興市場經(jīng)濟的國家和地區(qū) ，由于貨幣沒有完全可自由兌換，資本項目尚未開放，外資介入有可能對其證券市場帶來較大的負面沖擊。而通過QFII制度，管理層可以對外資進入進行必要的*和引導，使之與本國的經(jīng)濟發(fā)展和證券市場發(fā)展相適應，控制外來資本對本國經(jīng)濟獨立性的影響，抑制境外投機性游資對本國經(jīng)濟的沖擊，推動資本市場國際化，促進資本市場健康發(fā)展。QFII制度作為我國開放證券交易市場的第一步，成為我國證券市場和國際證券市場的接軌點，將對我國的證券市場的規(guī)模、結構、投資理念等方面產(chǎn)生深遠的影響。一、中國QFII的特點1、合格境外機構投資者資產(chǎn)規(guī)模等條件要求嚴格。結合中國證券市場尚處于發(fā)展時期，對境外機構投資者的要求十分嚴格，這有利于國內市場投資者素質的提高以及市場的穩(wěn)定。對基金管理機構、保險公司、證券公司和商業(yè)銀行的經(jīng)營時間、實收資本、管理證券資產(chǎn)的規(guī)?；蛘吲琶继岢隽司唧w標準。所有類型合格境外機構投資者管理證券資產(chǎn)的規(guī)模均不小于100億美元，經(jīng)營時間除基金管理機構是5年以外，保險公司和證券公司均要求30年以上。由此看來，要滿足中國QFII資格審查條件的，一般而言都是經(jīng)營時間很長、運作規(guī)范、管理資產(chǎn)經(jīng)驗豐富的境外機構。2、合格境外機構投資者的范圍較廣。合格的境外機構投資者是指符合《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機構。3、一步到位，采用直接投資的形式。由于中國市場目前的證券市場和外匯儲備規(guī)模都相當大，特別是外匯的儲備。輔以政府強大的監(jiān)管力量，中國的QFII采用了直接引入合格境外機構投資者的形式。4、將吸引外資的中長期投資放在突出位置。符合規(guī)定的"封閉式中國基金或在其他市場有良好投資記錄的養(yǎng)老基金、保險基金、共同基金的管理機構，予以優(yōu)先考慮"。這充分表明了管理層希望能夠吸引境外機構進行中長期投資，維護市場中長期穩(wěn)定的導向。同時，經(jīng)此渠道進入國內證券市場的外資，也是對中國經(jīng)濟發(fā)展和證券市場具有長期看好的投資信心，有利于國內市場投資價值的長期培育和投資理念的成熟。5、投資對象和持股比例與國內的基金近乎同享國民待遇，但范圍有區(qū)別。合格境外機構投資者的投資對象是除B股以外的境內市場上掛牌交易的A股和債券，這與國內基金的投資范圍是相同的。就單個上市公司的持股比例而言，單個境外機構的投資限額與國內基金一樣不得超過該公司總股份的10％。全部境外機構對單個上市公司的持股上限為20％，而國內基金在這一點上沒有*。這兩個限額均為可浮動的，管理層對境外機構對上市公司的投資比例擁有調控的空間。另外，境外機構的投資范圍受到《外商投資產(chǎn)業(yè)指導目錄》的*，也就是國家規(guī)定的一些*性行業(yè)，外資仍然不能進入，例如黃酒白酒制造業(yè)、毛紡（棉紡）織業(yè)、集裝箱制造、電網(wǎng)建設等。6、資金管理政策嚴格，本金匯出的門檻較高。由于中國人民幣資本項目下尚未自由兌換，而QFII涉及境外機構投資者的本金和利得的匯入?yún)R出問題，資金匯出方面的管理也是較為嚴格的。在本金匯出的時間要求上，封閉式中國基金要求匯入滿三年后方能匯出，其他境外投資者則須滿一年方能匯出。這一做法不僅可以更好地留住中長期投資的外資，亦保證了外匯儲備和匯率的穩(wěn)定性。 7、托管銀行職能重大，避免游資沖擊 托管銀行作為檢驗與核對外資的專門機構，對確保QFII制度的健康發(fā)展至關重要。QFII在具體運行中應該有專門機構對其進行必要的核驗與查對，避免沖擊宏觀經(jīng)濟，托管銀行在這方面應該起到較大作用"。因此，我們可以看出，《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》專門就托管銀行的資格、申請程序和職能作了詳盡的描述。為謹慎起見，甚至要求托管銀行保存合格投資者的資金匯入、匯出、兌換、收匯、付匯和資金往來記錄等相關資料，其保存的時間應當不少于15年。二、可能的幾種盈利模式　　合格境外機構投資者可投資的金融工具有：A股、國債、企業(yè)債及中國證監(jiān)會批準的其他金融工具。而對于境外機構投資者來說，可能存在以下幾種盈利的方式：　　模式一：通過匯率盈利　　即通過將外幣變換*民幣，在預期人民幣升值的前提下，通過人民幣匯率的變動獲利。中國正式加入WTO后，人民幣資本項目下的自由兌換問題肯定已經(jīng)在中國人民銀行考慮的計劃中。而且中國GDP的高增長及中國高達2500多億的外匯儲備是人民幣匯率穩(wěn)定的最重要保證。匯率作為國家經(jīng)濟實力之間比較的指標，主要受經(jīng)濟實力、金融環(huán)境和制度環(huán)境三方面因素的影響。第一，中國GDP的增長在未來5至10年保持高于世界經(jīng)濟平均增長速度肯定是沒問題的。特別是隨著中國經(jīng)濟自主增長能力的提高，中長期可能會保持在5％以上的增長速度。這將是人民幣匯率穩(wěn)定略有升值最強有力的支持。其二，雖然目前四大國有商業(yè)銀行公布的不良債務率約是25％，按貸款余額算有約3萬億的呆壞賬，但由于中國居民高存款的習慣以及大商業(yè)銀行國有的性質，即使不良債務率高達25％，也不至于像國外商業(yè)銀行那樣出現(xiàn)金融問題。另外央行也在不遺余力地降低不良債務率；中國金融環(huán)境的改善是有目共睹的；其三，在加入WTO以后，中國對外開放的步伐明顯在加快。在融入國際經(jīng)濟大環(huán)境背景下，中國經(jīng)濟在制度方面改革的力度將進一步加快，進一步釋放經(jīng)濟自主增長能力的潛力。在此宏觀大背景下，境外投資機構存在第一層盈利模式，即經(jīng)過外幣與人民幣之間的兌換，在人民幣升值的預期下，獲取匯率投資機會。在人民幣資本項目尚未對外開放的前提下，出臺這些暫行辦法，實際上為資本項目的可自由兌換開通了變通的渠道。這將是境外合格機構投資者首先會考慮的盈利模式?！　∧Ｊ蕉簜顿Y盈利　　目前國內A股市場平均市盈率高達40多倍，且存在著三分之二非流通股流通的問題。而與此相對應的中國國債市場和企業(yè)債市場因規(guī)模較小，尚有許多投資機會和獲利空間。最近國家針對債券市場的發(fā)展出臺了不少的政策法規(guī)，大力發(fā)展債券市場已成為市場人士的共識。目前中國利息在經(jīng)過1993年以來連續(xù)九次利率下調以后，目前債券市場的收益率較低。雖然出于經(jīng)濟增長速度的需要，短期內利率調整的可能性不大，但債券市場收益率偏低的現(xiàn)象肯定會得到修正，特別是國債市場中短期品種與長期品種之間到期收益率倒掛的現(xiàn)象。另外目前發(fā)行債券的中國企業(yè)基本均是AA*的，債券的收益率水平也較高。對于境外大資金機構將是較好的投資品種。預計隨著中國債券市場的發(fā)展壯大，特別是企業(yè)債市場的發(fā)展，境外機構投資者將從中獲得良好的收益；這也是境外機構投資者投資盈利模式之二。根據(jù)1973至1997年的歷史統(tǒng)計，美國債券市場的年平均收益率為8。5％。2002年前7個月，上交所債券指數(shù)累計上漲也達5。13％。同時由于中國處在通貨緊縮中，資金的實際利率還是很高的。如美國3年期國債的平均利率在4％左右，平均通貨膨脹率約為1。5％，實際利率只有2。5％。而我國債券市場上3年期國債利率在2。5％左右，通貨膨脹率為－0。9％，實際利率達到3。4％?！　∧Ｊ饺航M合選擇盈利　　國外基金經(jīng)理在對資金進行全球組合投資時，可能面臨對各種類型的資產(chǎn)類型和股票類型進行組合。由于每個市場存在著不同的特性，利用中國A股市場來完善和調整其全球組合選擇的風險收益關系是另一種盈利模式。雖然中國A股市場的市盈率較高，但作為轉軌中的新興市場，中國A股市場的高波動性同時也存在著高收益的機會。相對于國外成熟的市場，中國A股市場為建立高風險投資組合提供了選擇機會，甚至可作為國外基金經(jīng)理組合選擇中投機的品種。他們在進行組合選擇時，會更多地考慮中國A股市場?！　∧Ｊ剿模阂患壥袌霁@利機會　　目前一級市場采用配售辦法，按照國民待遇原則，境外機構投資者購買股票后也應允許他們進行配售。是境外機構投資者的第四種盈利模式：新股申購收益。雖然隨著市場的成熟，一級市場獲利的空間逐漸在減少，但在新股未擺脫稀缺商品范疇前，一級市場仍存在一定的獲利空間；那么在目前按市值配售政策或以后采用申購策略，對于境外機構投資者仍可通過一級市場獲取收益。按照歷史經(jīng)驗，如果每周發(fā)行2只新股，按資金申購的年收益率將達到15％以上；即使按市值配售，按照目前的新股配售速度，年收益率可達5％以上。雖然相對于資金申購而言，此收益率不算太高；但由于按市值配售沒有資金風險，相對于資金規(guī)模較大的境外投資者，其收益也相當可觀。對于境外機構投資者來說，只要其資金進入中國證券市場，上述四種獲利方式均是可以采用的。相對而言，特別對于大規(guī)模的資金，第一種模式可能具有較高收益空間。第二種模式受限于中國國債和企業(yè)債市場的規(guī)模。第三種模式具有較高的風險。第四種模式隨著新股上市的逐漸規(guī)范，獲利空間在減少，風險也逐漸在加大。因此境外合格的機構投資者可能會選擇將一定規(guī)模的資金換*民幣，但實際入市的規(guī)模則不一定會太大。以在控制風險的同時獲得最大的利潤。三、對金融證券市場的影響（一）有利影響　?。薄FII有助于擴大證券市場規(guī)模、改善市場流動性、提高市場效率　　一個市場的生命力首先取決于市場規(guī)模和效率。市場的規(guī)模由兩方面組成：上市公司和投資者，兩者相互促進。參與的投資者越多，市場的流動性越高，籌資能力越強，好公司越傾向于到這里上市；上市公司越多，投資機會越多，參與

QFII是什么意思？

　　QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）合格的境外機構投資者的英文簡稱，QFII機制是指外國專業(yè)投資機構到境內投資的資格認定制度。

　　作為一種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區(qū)，實現(xiàn)有序、穩(wěn)妥開放證券市場的特殊通道。包括韓國、中國臺灣、印度和巴西等市場的經(jīng)驗表明，在貨幣未自由兌換時，QFII不失為一種通過資本市場穩(wěn)健引進外資的方式。在該制度下，QFII將被允許把一定額度的外匯資金匯入并兌換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場，包括股息及買賣價差等在內各種資本所得經(jīng)審核后可轉換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國的證券市場。

　　QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)管的專門賬戶投資當?shù)刈C券市場。

002216的QFII是些什么人

QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當?shù)刎泿牛ㄟ^嚴格監(jiān)管的專門帳戶投資當?shù)刈C券市場。

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