應(yīng)該如何選擇信托產(chǎn)品？

信托產(chǎn)品可投資范圍廣泛，可以涉足資本、貨幣和實(shí)業(yè)多個(gè)市場(chǎng)，各個(gè)產(chǎn)品區(qū)別較大，選擇合適的信托產(chǎn)品非常重

什么是固定收益類信托？

固定收益類信托產(chǎn)品是指由信托公司發(fā)行的，預(yù)期收益率和期限固定的信托產(chǎn)品。 融資企業(yè)通過信托公司向投資者募集資金，并通過設(shè)計(jì)抵（質(zhì)）押、擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)控制措施，保障到期歸還本金及收益。

信托資產(chǎn)管理規(guī)模破十萬億指日可待，因其高收益（7-12%年化收益）低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)受市場(chǎng)追捧，可以說信托

監(jiān)管機(jī)構(gòu)：銀監(jiān)會(huì)

信托產(chǎn)品是一種比較大額的投資理財(cái)產(chǎn)品，如何挑選信托產(chǎn)品尤為重要。一個(gè)信托產(chǎn)品的優(yōu)劣主要體現(xiàn)在 以下幾

法律保障：《信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》和《信托公司凈資本管理辦法》。

看門狗財(cái)富為您解答。選擇信托產(chǎn)品需考慮一下幾種因素第一，要選擇信譽(yù)良好的信托公司。投資者要認(rèn)

方法

固定收益類信托的分類？

信托產(chǎn)品，由信托公司受托管理信托財(cái)產(chǎn)，并按照信托合同分配利息和收益。信托主要的投向：股、債、

目前，我國信托產(chǎn)品的投向呈現(xiàn)工商企業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)三分天下。

買信托理財(cái)師回選擇信托應(yīng)該注意以下問題：首先，應(yīng)考察信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。風(fēng)險(xiǎn)控制主要

你好，沒有安全穩(wěn)定的信托，信托產(chǎn)品普遍周期較長，都有一定的風(fēng)險(xiǎn)，主要還是看產(chǎn)品，產(chǎn)品投資標(biāo)的是什

工商企業(yè)：投向生產(chǎn)、銷售、貿(mào)易等工商企業(yè)，用于企業(yè)日常運(yùn)營。

若是投資實(shí)物黃金，推薦可以了解農(nóng)行的“傳世之寶”?！皞魇乐畬殹睂?shí)物黃金買賣業(yè)務(wù)是指中國農(nóng)業(yè)銀行自

房地產(chǎn)：投向符合四證齊全、30%自有資金、二級(jí)開發(fā)資質(zhì)的地產(chǎn)項(xiàng)目。

要從三個(gè)維度考慮，安全新、流動(dòng)性、收益性。信托的收益分固定收益類和浮動(dòng)收益、以及固定收益+超額收益。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)：投向交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施；文化、科學(xué)、衛(wèi)生等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。

信托產(chǎn)品可投資范圍廣泛，可以涉足資本、貨幣和實(shí)業(yè)多個(gè)市場(chǎng)，各個(gè)產(chǎn)品區(qū)別較大，選擇合適的信托產(chǎn)品非常重

金融市場(chǎng)：投向金融機(jī)構(gòu)或市場(chǎng)現(xiàn)有的金融產(chǎn)品。

投資應(yīng)走正常流程作為投資者，購買信托產(chǎn)品前首先要了解自身情況、信托公司實(shí)力、融資對(duì)象等基本面。比

其他領(lǐng)域：投向能源、礦產(chǎn)、藝術(shù)品等特殊領(lǐng)域。

信托資產(chǎn)管理規(guī)模破十萬億指日可待，因其高收益（7-12%年化收益）低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)受市場(chǎng)追捧，可以說信托

按資金運(yùn)用方式劃分

信托產(chǎn)品是一種比較大額的投資理財(cái)產(chǎn)品，如何挑選信托產(chǎn)品尤為重要。一個(gè)信托產(chǎn)品的優(yōu)劣主要體現(xiàn)在 以下幾

信托優(yōu)勢(shì)

行業(yè)現(xiàn)狀

擴(kuò)展閱讀，以下內(nèi)容您可能還感興趣。

如何選擇信托產(chǎn)品有技巧？

信托產(chǎn)品可投資范圍廣泛，可以涉足資本、貨幣和實(shí)業(yè)多個(gè)市場(chǎng)，各個(gè)產(chǎn)品區(qū)別較大，選擇合適的信托產(chǎn)品非常重要7a686964616fe78988e69d8331333366306461，主要原則有：

一是要選擇信譽(yù)好的信托投資公司。盡管我國監(jiān)管部門對(duì)信托業(yè)進(jìn)行了多次整頓，但仍然出現(xiàn)了少數(shù)幾家問題公司，這都是因?yàn)檫@些公司缺乏良好的職業(yè)道德，擅自挪用信托資金導(dǎo)致的。所以說，考慮一個(gè)信托產(chǎn)晶是否值得投資時(shí)很重要一部分要看它是從哪家公司推出的。要選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠信度高、資產(chǎn)狀況良好、人員素質(zhì)高和歷史業(yè)績好的信托公司。

二是看產(chǎn)品本身。目前信托公司推出的信托產(chǎn)品大部分為集合資金信托¨‘劃。即事先確定信托資金的具體投向。選擇信托時(shí)就要看投資項(xiàng)目的好壞，包括但不限于：項(xiàng)目所處的行業(yè)、項(xiàng)目運(yùn)作過程中現(xiàn)金流是否穩(wěn)定可靠、項(xiàng)目投產(chǎn)后是否有廣闊的市場(chǎng)前景和銷路。這些都意味著項(xiàng)目的成功率高低、您投資的本金及收益是否能夠到期按時(shí)償還。

三是看信托產(chǎn)品的擔(dān)保措施是否完備。萬一項(xiàng)目出現(xiàn)問題，原先預(yù)設(shè)的擔(dān)保措施是否能及時(shí)有效地補(bǔ)償信托本息。很多公司為了以防萬一，往往都是采取雙重甚至三重?fù)?dān)保措施，以提高信托產(chǎn)品的信用等級(jí)。具備銀行擔(dān)保、銀行承諾回購或銀行承諾后續(xù)貸款的項(xiàng)目往往安全系數(shù)會(huì)高于一般信托計(jì)劃。當(dāng)然收益也會(huì)相對(duì)低一些。

四是選擇適合自己的信托理財(cái)產(chǎn)品。個(gè)人客戶投資信托產(chǎn)品要量力而行，在購買信托的時(shí)候不要把全部的投資資金全都運(yùn)用在一款產(chǎn)品上，期限上要長短結(jié)合，收益上不宜過多地追求高收益率，畢竟高收益意味著高風(fēng)險(xiǎn)。

如何選擇優(yōu)質(zhì)信托產(chǎn)品

投資應(yīng)走正常流程

作為投資者，購買信托產(chǎn)品前首先要了解自身情況、信托公司實(shí)力、融資對(duì)象等基本面。比如，綜合衡量自己的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和預(yù)期收益、期限、流動(dòng)性需求等，不盲聽、盲信、盲從，不追逐“熱門”產(chǎn)品;在選擇信托公司時(shí)，應(yīng)將信托公司的資本實(shí)力、管理能力、防控風(fēng)險(xiǎn)能力作為衡量要素。

選擇信托產(chǎn)品時(shí)，還要了解融資方的實(shí)力、資金用途、還款來源、抵押物，以及其他擔(dān)保措施的具體情況。當(dāng)然，還要留意投資去向的行業(yè)景氣程度。

哪里可以放心購買信托產(chǎn)品

業(yè)內(nèi)人士表示，投資者可以到信托公司購買產(chǎn)品。目前經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立、合法從事信托業(yè)務(wù)的信托公司全國共有68家;信托公司也可以委托商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)代銷信托產(chǎn)品，投資者可以通過具有銷售信托產(chǎn)品資格的金融機(jī)構(gòu)購買產(chǎn)品。

低門檻信托不可信

除了例行的正常流程之外，信7a686964616fe4b893e5b19e31333365663434托專家表示，投資者還應(yīng)知道自己的權(quán)益，比如信托公司應(yīng)盡的責(zé)任。

信托公司設(shè)立一款信托產(chǎn)品需要做大量工作，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)管控、產(chǎn)品營銷、后續(xù)管理、信息披露和風(fēng)險(xiǎn)處置等環(huán)節(jié)，全方位、全過程、動(dòng)態(tài)化加強(qiáng)盡職管理，做到勤勉盡責(zé)，降低合規(guī)、法律及操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，信托公司應(yīng)切實(shí)履行“賣者盡責(zé)”義務(wù)，堅(jiān)持把合適的產(chǎn)品賣給適合的對(duì)象，在產(chǎn)品營銷時(shí)向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，不得存在虛假披露、誤導(dǎo)性銷售等行為。

在此背景下，投資者要仔細(xì)閱讀認(rèn)購風(fēng)險(xiǎn)聲明書，在確定購買信托產(chǎn)品后，簽署相關(guān)合同，根據(jù)合同內(nèi)容履行買者責(zé)任，遵循“買者自負(fù)”原則，自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。

如何辨別真假信托產(chǎn)品

首先，信托產(chǎn)品只有持有銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的金融牌照的信托公司才能發(fā)行，相關(guān)公司名錄可在銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)查詢。其次，認(rèn)購任何一款信托產(chǎn)品打款時(shí)，資金都是直接打入信托公司在銀行設(shè)立的對(duì)公賬號(hào)，不經(jīng)手任何非信托公司的第三方。

此外，相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)購門檻也值得注意。信托產(chǎn)品一般為百萬元起步，50萬元起步的比較少見。極為少見的產(chǎn)品也有起步門檻在20萬元，或者30萬元的，但多為銀監(jiān)會(huì)特批項(xiàng)目，比如帶公益性質(zhì)的信托產(chǎn)品。不過，目前市場(chǎng)上并不存在以5萬元、10萬元為認(rèn)購起點(diǎn)的信托產(chǎn)品，這點(diǎn)需要投資者注意。

如何選擇信托產(chǎn)品

信托資產(chǎn)管理規(guī)模破十萬億指日可待，因其高收益（7-12%年化收益）低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)受市場(chǎng)追捧，可以說信托已經(jīng)成為我國高凈值資產(chǎn)人士財(cái)富管理的首選。我國信托業(yè)自2006年起，幾乎是每年以1萬億的規(guī)模遞增，這2年增速更快，2011年4.8萬億，2012年7.47萬億，2013年6月9.45萬 億。這是一個(gè)飛速發(fā)展的行業(yè)，越來越多有錢人參與到信托來，這是好事。筆者接觸了很多信托產(chǎn)品的購買者，現(xiàn)總結(jié)出信托投資者的十大誤區(qū)。

誤區(qū)之一：要求“保本保收益”，否則不行動(dòng)

筆者理解投資者的想法，出了錢自然想要收益不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。然而，這恰恰是《信托法》所不允許的。在2001年《信托法》成立之前，信托業(yè)處于混亂狀態(tài)，很 多業(yè)務(wù)打著“保本保收益”就去拉攏資金，投資者也看了“保本保收益”就投了，完全不看項(xiàng)目情況。結(jié)果自然是什么也保不了，有些信托公司甚至倒閉。信托業(yè)從 1000多家到《信托法》成立時(shí)的37家，本身就經(jīng)歷著多次整頓。前不久，宜信財(cái)富因?yàn)椤皳?dān)?！耙l(fā)兌付糾紛，這充分說明了，“保本保收益”只是讓你心理 上感覺上風(fēng)險(xiǎn)低了，其實(shí)并沒有真正降低風(fēng)險(xiǎn)。

民間借貸不斷發(fā)生兌付糾紛，我想其中不乏 “保本保收益”。即使銀行存款額存折上也沒有印著“保本保收益”的字眼，存款也不斷發(fā)生被盜新聞，很多人都沒有追回本金。相關(guān)法律規(guī)定信托不得承諾“保本保收益”目的是為了預(yù)付金融*、讓投資者看清楚資金的去向。 因?yàn)?，信托不能提供“保本保收益”的承諾，我們的很多投資者就一直在拒絕，他們寧愿把錢存銀行或者買國債，這其實(shí)是在拒絕財(cái)富。 如果有人跟你說，我們的理財(cái)產(chǎn)品是“保本保收益”的，這是違法的！你愿意和一個(gè)違法的人合作嗎？

誤區(qū)之二：挑收益最高的買

信 托業(yè)連續(xù)12年100%兌

付本息，這讓很多人覺得信托是零風(fēng)險(xiǎn)的，把它等同于高息存款。所以，他們?cè)谫I信托產(chǎn)品的時(shí)候，基本是看哪個(gè)收益高買哪個(gè)。天上沒有免費(fèi)的午餐，風(fēng)險(xiǎn)與收益

匹配的原則是不容忽視的。買高收益信托產(chǎn)品時(shí)，一定要明白收益的來源，以及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在哪里，我們是否可以接受?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境

低迷，很多實(shí)業(yè)都是非常艱難：船運(yùn)業(yè)，光伏業(yè)，鋼鐵業(yè)，服裝業(yè)，……即使8%的收益，也以及超越GDP了，超越了很多的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。信托業(yè)現(xiàn)在兌付情況很好好，但不代表未來。隨著信托規(guī)模的不斷擴(kuò)大，總會(huì)有一些項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)糾紛的。如果風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，發(fā)生在別人身上是故事，發(fā)生在自己身上就是悲哀了。 我們并不是排斥高收益的信托產(chǎn)品，而是需要對(duì)“高收益”的來源、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和分析。如果分析、評(píng)估的結(jié)果發(fā)現(xiàn)確實(shí)是好產(chǎn)品，當(dāng)然求之不得。但購買時(shí)不加 甑別就選收益高來買，這是很危險(xiǎn)的。

誤區(qū)之三：只相信從銀行購買

在 信托業(yè)發(fā)展過程中，銀行確實(shí)立下了汗馬功勞，過e5a48de588b67a6431333335306236去信托產(chǎn)品的發(fā)行確實(shí)也絕大多數(shù)依靠銀行渠道。但只相信銀行確實(shí)是不僅僅是買信托的誤區(qū)，更是投資投資的誤區(qū)。投資者只愿意從銀行購買的心理是，出事了可以找銀行。 這些年的理財(cái)風(fēng)波的重災(zāi)區(qū)其實(shí)是發(fā)生在銀行的。銀行作為銷售渠道，是不會(huì)為產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任的，即使銀行自己主導(dǎo)并負(fù)責(zé)發(fā)行的產(chǎn)品，銀行也不會(huì)為虧損承擔(dān)責(zé)任。典型的例子有：華夏銀行上海嘉定支行理財(cái)風(fēng)波、工商銀行拒絕為中誠信托30億礦產(chǎn)信托項(xiàng)目兜底、工商銀行“基金股票雙重精選人民幣理財(cái)產(chǎn)品”虧43%、建設(shè)銀行“摩根富林明亞洲創(chuàng)富精選” 虧30%......這類的新聞太多了，銀行都沒有為產(chǎn)品的糾紛負(fù)責(zé)。 從法律關(guān)系上說，銀行只是發(fā)行渠道，是中介，資金并不是銀行自己在使用，銀行也不是產(chǎn)品的設(shè)計(jì)者。我們是不能要求中介為產(chǎn)品的安全負(fù)責(zé)的。 其

次，別看銀行這么大的機(jī)構(gòu)，他們的主營業(yè)務(wù)是存款和貸款，投資并不是銀行的核心業(yè)務(wù)，而是銀行的中間業(yè)務(wù)。銀行這么大，資產(chǎn)這么多，它們甚至連一個(gè)投研部

門都沒有。對(duì)于信托資訊和信托產(chǎn)品的了解程度，銀行的人很多也是一知半解。他們整天忙著拉存款、房貸款、辦理信用卡之類的，哪有那么多的時(shí)間研究信托

呢？即使銀行自己發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品也絕大多數(shù)投向了信托和城投債。

誤區(qū)之四：只信政府背景項(xiàng)目

信 托產(chǎn)品熱銷，政府背景的信托產(chǎn)品更是熱上加熱。2012年，筆者所在的公司推出大量政府背景的信托產(chǎn)品，有時(shí)候一個(gè)10億規(guī)模的產(chǎn)品，居然從開賣不到2小 時(shí)就結(jié)束。到了2013年，公司政府背景項(xiàng)目少了，一些投資者就猶豫不決。 老百姓喜歡政府背景信托項(xiàng)目的理由：政府不會(huì)賴我們老百姓的賬，如果政府都不可信，還有什么可信。 是的，政府不會(huì)騙老百姓，錢是投到對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目（如基金、保障房、安置房之類），但政府完全有可能還不起錢的。因?yàn)?，地方政府不是中央政府。在美國，底特律城市都破產(chǎn)的。中國地方政府的負(fù)責(zé)總額保守估計(jì)也在20萬億以上。政府的稅收70%是要交中央的，除了賣地外，地方政府似乎難以找到財(cái)政收入來源。我們的經(jīng)濟(jì)陷入泥潭，實(shí)體經(jīng)濟(jì)掙不了幾個(gè)錢的。政府給老百姓打白條，拖著不還錢的新聞并不是沒有。鹽城市政府就被媒體曝出拖欠老百姓借款長達(dá)13年！最近也曝出 了“武漢市政府每天償債1億”、“杭州市政府不賣地沒錢發(fā)工資”、“江蘇將陷入債務(wù)噩夢(mèng)”等新聞。 中融2008年、2012年都大量發(fā)行地方政府背景項(xiàng)目，那是因?yàn)檫@2個(gè)年頭，中央有4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。到了2013年，李克強(qiáng)政府上臺(tái)，對(duì)地方投資持 謹(jǐn)慎態(tài)度，沒有新版4萬

億。中融也就全面停止了發(fā)行地方政府背景項(xiàng)目。此外，中融發(fā)行的地方政府背景項(xiàng)目，有一個(gè)內(nèi)部發(fā)行制約：那就是當(dāng)?shù)乩习傩毡仨氋I夠一半，外省客戶才可以認(rèn)

購。之所以這么做，是因?yàn)?，如果地方政府不還錢，當(dāng)?shù)乩习傩諘?huì)先去找政府麻煩，給地方政府施加還款壓力。其實(shí)地方政府背景的項(xiàng)目，

硬傷往往很大：一是缺乏有價(jià)值的抵押物，而是每屆政府都想借錢擴(kuò)大GDP，對(duì)償還上屆政府的債務(wù)意愿不強(qiáng)。但老百姓不了解這些。 我國第一個(gè)延期兌付的信托產(chǎn)品——中信信托三峽全通的項(xiàng)目就是政府背景的，由國企做擔(dān)保。 當(dāng)然，我們也不能對(duì)政府項(xiàng)目持排斥態(tài)度，這樣又走入另外一個(gè)極端。我們要說的是，投資需要具體問題具體分析，切忌以便概全、因噎廢食。

誤區(qū)之五：只追股票質(zhì)押類產(chǎn)品

股 票可以在二級(jí)市場(chǎng)上交易，變現(xiàn)上比較便利，尤其是流通股做質(zhì)押的。所以，股票質(zhì)押的融資成本往往比較低。很多投資者因此認(rèn)為，股票質(zhì)押的產(chǎn)品比較安全。這其實(shí)是一種誤會(huì)。2012年底，超日太陽能董事長倪開祿跑路傳聞可苦了信托公司。因?yàn)?，超日太陽能把全部的股票都質(zhì)押給了信托公司。老板跑路傳聞，說明其償還能力出現(xiàn)問題，其股票里面跌去63.69%。一旦融資方不能及時(shí)還錢，股票也變得沒有價(jià)值，成為拿在手上的雞肋。尤其是一些輕資產(chǎn)行業(yè)，到時(shí)候真的成了“紙上富貴”，股票想賣也賣不不出去了。其實(shí)大家可以問問自己：“一旦融資方不能及時(shí)還款，你更愿意手里拿著地理位置好的房子呢還是股票呢？”另外，股票質(zhì)押的投資產(chǎn)品，其融資成本通常比較低，過去只有信托公司可以經(jīng)營這塊業(yè)務(wù)，融資成本要在12-13%之間，資金的收益率還是比較高的；而券商卷入以后，這塊業(yè)務(wù)基本被銀行理財(cái)資金池對(duì)接了，融資成本也就7%左右，實(shí)在談不上什么好的投資品種了。

誤區(qū)之六：只選交易對(duì)手強(qiáng)的產(chǎn)品

有

些投資者對(duì)于交易對(duì)手的實(shí)力過于看中，認(rèn)為企業(yè)實(shí)力越強(qiáng)，項(xiàng)目就越安全。其實(shí)，交易對(duì)手的實(shí)力在信托風(fēng)控里面只是一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，絕對(duì)不是最重要的標(biāo)準(zhǔn)。應(yīng)

該說，交易對(duì)手實(shí)力越強(qiáng)，其對(duì)項(xiàng)目是否盈利的判斷能力通常也精準(zhǔn)一些，自身的盈利能力也強(qiáng)一些。但不可否認(rèn)的是，交易對(duì)手太強(qiáng)，其負(fù)債率也往往越大，因?yàn)?p> 他們要做的事情太多了，盤子大了風(fēng)險(xiǎn)也大了。有些個(gè)別的企業(yè)甚至到了資不抵債的邊界。但這些，僅看其總資產(chǎn)、銷售額是看不出來的。 另

外，交易對(duì)手太強(qiáng)也有硬傷。比如，信托公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，他們往往很難接受。我所了解的中融的風(fēng)控里面有幾個(gè)重要的因素，如對(duì)項(xiàng)目公司的絕對(duì)控股地

位、對(duì)資金的封閉性管理等等，交易對(duì)手太強(qiáng)往往就談不下來。這樣信托資產(chǎn)容易被挪用，如果企業(yè)負(fù)責(zé)多了，還款往往沒有保障。此外，交易對(duì)手太強(qiáng)，其議價(jià)能

力也比較強(qiáng)，融資成本就比較低，資金的回報(bào)率也就低了。這些都是因?yàn)樗麄兊娜谫Y渠道比較廣的原因。銀行現(xiàn)在不都是央企，國企，政府的融資平臺(tái)嗎？交易對(duì)手

實(shí)力強(qiáng)，其盈利能力也應(yīng)該比較強(qiáng)，本來他們應(yīng)該為資金創(chuàng)造更高的回報(bào)率才對(duì)，但現(xiàn)實(shí)往往相反。交易對(duì)手強(qiáng)，只不過是名字和資料好看而已；人家掙得那么多，

也不給你多分一杯羹，何必爭著去支持他們呢？信托投資，重要的是風(fēng)險(xiǎn)可控，只要有這個(gè)前提，資金就該去追求更合理的回報(bào)。

誤區(qū)之七：排斥房地產(chǎn)信托

房 地產(chǎn)在中國確實(shí)是存在泡沫的，又遇到國家宏觀調(diào)控，李嘉誠也賣出很多*和香港的物業(yè)，也是有一種論調(diào)“房地產(chǎn)信托”的風(fēng)險(xiǎn)高了。很多投資者和筆者的溝通 中明確表示，堅(jiān)決不買房地產(chǎn)信托。這其實(shí)又過激了。有時(shí)候我問他們：“如果融資方不能及時(shí)還錢，你愿意手里拿著的是什么？地理位置好的房子？股票？政府或 者是某家企業(yè)的白條？或者是其它什么呢？” 中國還處在城鎮(zhèn)化進(jìn)程之中，房價(jià)雖然超出居民收入很多，存在泡沫，所以，投資房產(chǎn)的時(shí)間過了，房價(jià)上漲的空間不會(huì)像過去那么猛。但事實(shí)是，8月份的數(shù)據(jù)， 全國70個(gè)大城市，僅溫州房價(jià)下跌，有些地方漲了20%。我們認(rèn)為，大城市、省會(huì)城市、一線城市、沿海城市的房子保值是沒有問題的。好在中融這兩年做的房 地產(chǎn)項(xiàng)目90%以上是省會(huì)城市，10%是二線城市的核心地區(qū)，或者個(gè)別交易對(duì)手太牛*的企業(yè)。我們?nèi)ッ绹?、日本、歐洲看看，大城市的房價(jià)還是很高的。溫州房價(jià)下跌是有特殊原因的，信托公司也沒有發(fā)行溫州的房地產(chǎn)項(xiàng)目。 還是那句話，需要具體問題具體分析。有興趣的讀者可以看看我另外一篇文章《為什么說房地產(chǎn)信托是安全級(jí)別高的投資品種》。

誤區(qū)之八：排斥礦業(yè)投資

很 多信托購買者對(duì)于礦業(yè)投資持排斥態(tài)度，認(rèn)為礦看不見摸不著，太虛了。其實(shí)，礦和我們生活密切相關(guān)，我們能用電離不開煤礦，能用Iphone和開汽車，離不 開鐵礦，能有首飾離不開金礦……可

以說，礦是國民經(jīng)濟(jì)中不可或缺的原料來源，礦完全是剛性需求。其次，礦的資源具有稀缺性，優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)是越挖越少，有些甚至具有壟斷性。山西煤老板之所以要

轉(zhuǎn)型，不是因?yàn)榈V做不下去，而是他們手中的礦產(chǎn)資源被收歸國有。礦的投資本金相對(duì)于豐富的礦產(chǎn)儲(chǔ)量來說，簡直就是九牛一

毛。礦的投資回報(bào)極其驚人，山西煤老板，鄂爾多斯都是依托礦產(chǎn)發(fā)大財(cái)?shù)牡湫汀，F(xiàn)在的礦的勘測(cè)團(tuán)隊(duì)都是有著豐富經(jīng)驗(yàn)的地質(zhì)專家，誤差概率已經(jīng)很低很低。礦業(yè)

信托依舊是一個(gè)優(yōu)質(zhì)的投資品種。

誤區(qū)之九：輕信業(yè)務(wù)員“剛性兌付”的游說

信托業(yè)盡管連續(xù)12年融資類集合信托100%兌付，這造成一個(gè)表象“信托是零風(fēng)險(xiǎn)”的。業(yè)務(wù)員也常常喜歡跟客戶說“我們的產(chǎn)品是剛性兌付的”。

“剛 性兌付”沒

有法律基礎(chǔ)，沒有哪一部法律規(guī)定信托公司在項(xiàng)目到期后必須無條件的兌付本息，因?yàn)椋缅X的企業(yè)不是信托公司；受托人的法律責(zé)任是以受益人利益最大化的原則

管理信托財(cái)產(chǎn)。融資方不能及時(shí)還款的情況其實(shí)也不少的，現(xiàn)實(shí)確實(shí)也是信托公司自有資金先墊付本息在處理抵押物，或者引進(jìn)單一資金先墊付本息。這

是因?yàn)椋磐袠I(yè)在我國還處在發(fā)展之中，聲譽(yù)對(duì)于信托公司至關(guān)重要。即使信托公司出于“聲譽(yù)”考慮墊付本息，但也有一個(gè)償付能力的邊界問題。如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)低 迷，需要墊付的多了，那么信托公司也有墊付不起的時(shí)候。其實(shí)在國外成熟的市場(chǎng)，信托公司是不需要履行連帶責(zé)任的，也確實(shí)有信托計(jì)劃不能及時(shí)還錢，投資者虧損的事情發(fā)生。但是投資者并沒有埋怨信托公司，更沒有像“華夏銀行上海嘉定支行”理財(cái)風(fēng)波那樣去銀行*。關(guān)鍵還是信息充分披露，不做銷售誤導(dǎo)，投資者完全可以獨(dú)立判斷風(fēng)險(xiǎn)，這樣風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)也就沒有理由去怪“信托公司”或者“銷售機(jī)構(gòu)”。剛性兌付確實(shí)也嚴(yán)重制約著信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，給信托公司承擔(dān)著太多的壓力。國外成熟市場(chǎng)，信托資產(chǎn)對(duì)GDP的占比超過了100%，而在我國，這一數(shù)據(jù)為15%左右。

誤區(qū)之十：把類信托當(dāng)成信托

信

托業(yè)的迅速發(fā)展，引來金融同行的嫉妒。而證券會(huì)、保監(jiān)會(huì)也下通知，允許券商、基金公司開展集合資管業(yè)務(wù)；另外，有限合伙產(chǎn)品也紛紛仿效信托產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。如

果不看發(fā)行機(jī)構(gòu)，這些產(chǎn)品幾乎和信托產(chǎn)品雷同。也有所謂的交易結(jié)構(gòu)、融資方、擔(dān)保方、資金用途等等。有些產(chǎn)品的收益率甚至比信托產(chǎn)品高出不少。我們把這些

產(chǎn)品成為“類信托”。但類信托和信托比起來是形相似而意不同，類信托不是信托。我們首先從融資方

的角度看，信托產(chǎn)品比較受歡迎，資金到位快，如果價(jià)格差不多，信托公司愿意做，當(dāng)然是首選信托啦。資管、有限合伙畢竟資金募集速度慢。他們的收益率多數(shù)比

信托高，那么至少說明融資成本不在信托之下。那么信托公司

為什么不愿意接呢？當(dāng)然是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)太高或者風(fēng)險(xiǎn)不可控。類信托產(chǎn)品往往忽略交易對(duì)手關(guān)鍵財(cái)務(wù)情況、抵押物的具體情況，比如企業(yè)的負(fù)債率太高了，比如抵押物

的評(píng)估價(jià)格只不過是評(píng)估機(jī)構(gòu)給的數(shù)字而已，真正要變賣起來，往往不容易或者價(jià)格虛高太多，或者企業(yè)的還款來源可信度不強(qiáng)，或者擔(dān)保方的財(cái)務(wù)情況不佳等等。

這些都是信托不愿接的原因。因此，類信托的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是比較高的。華夏銀行上海嘉定支行的理財(cái)風(fēng)波，一個(gè)重要原因就是理財(cái)經(jīng)理將類信托產(chǎn)品當(dāng)成了信托產(chǎn)品兜

售。因?yàn)樵阢y行理財(cái)經(jīng)理推薦、在銀行購買、收益率較高，投資者就不加分析地買了。當(dāng)然，我們也不能一概否定類信托，畢竟信托的融資門檻整體而言還是比較高

的，類信托可以說是融資渠道有益的補(bǔ)充和擴(kuò)展。但做類信托投資時(shí)，需要持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。

綜述

投資是一腳踩著收益一腳踩著風(fēng)險(xiǎn)，我們不能有風(fēng)險(xiǎn)就不愿做投資，讓財(cái)富躺在銀行貶值；更不能漠視風(fēng)險(xiǎn)。因而，投資也是一門專業(yè)性很強(qiáng)的學(xué)問。對(duì)于投資項(xiàng)目需要仔細(xì)分析和評(píng)估，明白其中的風(fēng)險(xiǎn)，看看是否能夠有效地管理風(fēng)險(xiǎn)。

如何挑選信托產(chǎn)品？

信托產(chǎn)品抄是一種比較大額的投資理財(cái)產(chǎn)品，如何挑選信托產(chǎn)品尤為重要。一個(gè)信托產(chǎn)品的優(yōu)劣主要體現(xiàn)在 以下幾個(gè)方面：

1、信托公司資質(zhì)：投資者是與信托公司簽訂合同，信托公司本身的業(yè)務(wù)能力和投資偏好都很關(guān)鍵；

2、投資對(duì)象：固定收益信托投資的對(duì)象或行業(yè)非常關(guān)鍵，有些房地產(chǎn)類項(xiàng)目一次性募集幾百個(gè)億的，這類信托的還款能力也要求較高；

3、融資方：它是第一還款來源，一些知以房產(chǎn)銷售作為還款來源的項(xiàng)目就容易受到國家調(diào)控、限購等因素影響，延期應(yīng)該不是投資者希望看到的；

4、抵押物/質(zhì)押物：一是要看質(zhì)押率的高低，質(zhì)押率=融資額/質(zhì)押物的價(jià)值，越低越好；

5、收益和期限：這個(gè)是一般投資者最關(guān)注的，都希望期限越短越好，收益越高越好；

6、擔(dān)保方：第三擔(dān)保方的實(shí)力；

7、風(fēng)控措施：信托項(xiàng)目的風(fēng)控措施是道否完善；

8、投資平臺(tái)：因?yàn)樾磐泄静粫?huì)直接對(duì)接散戶，一般投資者都是在三方理財(cái)機(jī)構(gòu)購買?？梢跃C合分析一下理財(cái)機(jī)構(gòu)里的產(chǎn)品。如投三六零理財(cái)平臺(tái)的產(chǎn)品都是經(jīng)過篩選的，優(yōu)質(zhì)、豐富的信托產(chǎn)品供選擇。

選擇信托產(chǎn)品需考慮哪些因素

看門狗財(cái)富為您解答。

選擇信托產(chǎn)品需考慮一下幾種因素

第一，要選擇信譽(yù)良好的信托公司。投資者要認(rèn)真考量信托公司的誠信度、資金實(shí)力、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)管控力度，歷史業(yè)績和人員素質(zhì)等各方面因素，從而決定某信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品是否值得購買。目前國內(nèi)信托公司截止2013年4月28日有68家公司。

第二，要預(yù)估信托產(chǎn)品的盈利前景。市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品大多已在事先確定了信托資金的投向，因此投資者可以透過信托資金所投資項(xiàng)目的行業(yè)、現(xiàn)金流的穩(wěn)定程度、未來一定時(shí)期的市場(chǎng)狀況等因素對(duì)項(xiàng)目的成功率加以預(yù)測(cè)，進(jìn)而預(yù)估信托產(chǎn)品的盈利前景。

第三，要考察信托項(xiàng)目擔(dān)保方的實(shí)力。如果融資方因經(jīng)營出現(xiàn)問題而到期不能“還款付息”，預(yù)設(shè)的擔(dān)保措施能否有效地補(bǔ)償信托“本息”就成為決定投資者損失大小的關(guān)鍵。因此，在選擇信托理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，不僅應(yīng)選擇融資方實(shí)力雄厚的產(chǎn)品，而且應(yīng)考察信托項(xiàng)目擔(dān)保方的實(shí)力。一般而言，銀行等金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保的信托理財(cái)產(chǎn)品雖然收益相對(duì)會(huì)低一些，但其安全系數(shù)卻較高。

第四，從各類信托理財(cái)產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)性和收益狀況來看，信托資金投向房地產(chǎn)、股票等領(lǐng)域的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，收e799bee5baa6e59b9ee7ad9431333363373134益也較高，比較適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的年輕投資者或閑置資金較豐裕的高端投資者;投向能源、電力、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的項(xiàng)目則安全性較好，收益則相對(duì)較低，比較適合于運(yùn)用養(yǎng)老資金或子女教育資金等長期儲(chǔ)備金進(jìn)行投資的穩(wěn)健投資者。

另外，投資者在選購信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還應(yīng)注意一些細(xì)節(jié)問題。信托理財(cái)產(chǎn)品絕大多數(shù)不可提前贖回或支取資金，購買后只能持有到期，如果投資者遇到急事需要用錢而急于提前支取，可以協(xié)議轉(zhuǎn)讓信托受益權(quán)，但需要付出一定的手續(xù)費(fèi)，因此應(yīng)盡量以短期內(nèi)不會(huì)動(dòng)用的閑散資金投資購買信托理財(cái)產(chǎn)品。

信托法規(guī)對(duì)信托公司的義務(wù)和責(zé)任做出了嚴(yán)格的規(guī)定，監(jiān)管部門也要求信托公司向投資者申明風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)披露信托產(chǎn)品的重要信息，不少信托公司已定期向受益人披露信托財(cái)產(chǎn)的凈值、財(cái)務(wù)信息等，廣大投資者應(yīng)充分行使自己的權(quán)利并最大程度地保障自己的投資權(quán)益。

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