cmbs是指商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券,債權(quán)銀行以原有的商業(yè)抵押貸款為資本,發(fā)行證券。
CMBS的價格根據(jù)評級機構(gòu)的評級來確定;投資銀行再參考評級后,確定最后發(fā)行價格,向投資者發(fā)行。CMBS的銷售收入將返給地產(chǎn)的原始擁有者,用于償還貸款本息,盈余則作為公司的運營資本。
房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)是房地產(chǎn)證券化的重要手段。房地產(chǎn)證券化就是把流動性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資,直接轉(zhuǎn)化為資本市場上的證券資產(chǎn)的金融交易過程。房地產(chǎn)證券化包括房地產(chǎn)項目融資證券化和房地產(chǎn)抵押貸款證券化兩種基本形式。
REITs的特點在于:1、收益主要來源于租金收入和房地產(chǎn)升值;2、收益的大部分將用于發(fā)放分紅;3、REITs長期回報率較高,但能否通過其分散投資風(fēng)險仍存在爭議。
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