PE就是指動(dòng)態(tài)市盈率,一般動(dòng)態(tài)市盈率=股票現(xiàn)價(jià)÷未來每股收益的預(yù)測值=靜態(tài)市盈率x動(dòng)態(tài)系數(shù)。
動(dòng)態(tài)市盈率,其計(jì)算公式是以靜態(tài)市盈率為基數(shù),乘以動(dòng)態(tài)系數(shù),該系數(shù)為1/(1+i)^n,i為企業(yè)每股收益的增長性比率,n為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展的存續(xù)期。
比如說,上市公司當(dāng)前股價(jià)為20元,每股收益為0.38元,上年同期每股收益為0.28元,成長性為35%,即i=35%,該企業(yè)未來保持該增長速度的時(shí)間可持續(xù)5年,即n=5;則動(dòng)態(tài)系數(shù)為1/(1+35%)^5=22%。相應(yīng)地,動(dòng)態(tài)市盈率為11.44倍,即:52(靜態(tài)市盈率:20元/0.38元=52)×22%。
兩者相比,相差之大,相信普通投資人看了會大吃一驚,恍然大悟。動(dòng)態(tài)市盈率理論告訴我們一個(gè)簡單樸素而又深刻的道理,即投資股市一定要選擇有持續(xù)成長性的公司。于是,我們不難理解資產(chǎn)重組為什么會成為市場永恒的主題,及有些業(yè)績不好的公司在實(shí)質(zhì)性的重組題材支撐下成為市場黑馬。
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