企業(yè)融資五大理論

一、融資優(yōu)序理論（Pecking Order Theory）認(rèn)為，企業(yè)在面臨資金需求時(shí)，會(huì)首先選擇內(nèi)部融資，即依靠自身內(nèi)部積累的留存收益來(lái)籌資。當(dāng)內(nèi)部融資無(wú)法滿足資金需求時(shí)，企業(yè)會(huì)考慮外部融資，其中又首選債務(wù)融資，最后才是股權(quán)融資。這種理論認(rèn)為不同融資方式所承擔(dān)的成本和風(fēng)險(xiǎn)不同，企業(yè)會(huì)根據(jù)自己的實(shí)際情況選擇最...

1、MM理論：MM 理論及后來(lái)的修正 MM 理論，是由莫迪格利安妮和米勒在《資本成本公司財(cái)務(wù)與投資理論》中提出的，也稱作資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)論苛刻的假設(shè)條件基礎(chǔ)上提出來(lái)的，但是現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)行過(guò)程中，這種假設(shè)不可能實(shí)現(xiàn)，有眾多的阻礙因素。2、權(quán)衡理論：權(quán)衡理論是以MM理論為基礎(chǔ)，通過(guò)放寬MM理論的部分假設(shè)來(lái)...

企業(yè)融資理論主要有：一、以美國(guó)為企業(yè)融資代表的證券市場(chǎng)占主導(dǎo)地位的保持距離型融資模式，銀企關(guān)系相對(duì)不密切。美國(guó)是典型的自由主義的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，具有發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)和高度競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)銀行體系，這使企業(yè)可以同時(shí)利用直接融資與間接融資兩條渠道。在保持距離型的融資模式下，證券市場(chǎng)是企業(yè)獲得外期資金...

債務(wù)融資是指企業(yè)通過(guò)向個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者出售債券、票據(jù)籌集營(yíng)運(yùn)資金或資本開支，個(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者借出資金，成為公司的債權(quán)人，并獲得該公司還本付息的承諾。企業(yè)的融資決策都是要考慮融資渠道和融資成本的，因此產(chǎn)生了一系列的融資理論。短期性：債務(wù)融資籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還?？赡嫘裕?..

一、融資理論 1.權(quán)衡理論 權(quán)衡理論引入了破產(chǎn)成本和代理成本對(duì)企業(yè)價(jià)值影響的因素。企業(yè)可通過(guò)增加債務(wù)而增加其市場(chǎng)價(jià)值,但隨著債務(wù)的增加,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)虧空的概率也在增加,這給企業(yè)帶來(lái)了額外成本,使它的市場(chǎng)價(jià)值下降。因此企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)是平衡節(jié)稅利益和因財(cái)務(wù)虧空概率上升而導(dǎo)致的各種成本的結(jié)果。企業(yè)因陷入財(cái)務(wù)...

在企業(yè)融資理論中，重要的一個(gè)方面是研究不同的資金籌集渠道。企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行股票從公眾股東中籌集資金，也可以通過(guò)債券發(fā)行從債權(quán)人那里獲得貸款。此外，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)也是企業(yè)獲取資金的重要渠道。不同的籌集渠道對(duì)企業(yè)的資本成本和股權(quán)結(jié)構(gòu)有不同的影響。3. 市場(chǎng)與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系 企業(yè)融資理論還...

優(yōu)序融資理論 優(yōu)序融資理論亦譯“啄食順序理論”。關(guān)于公司資本結(jié)構(gòu)的理論。1984年，美國(guó)金融學(xué)家邁爾斯與智利學(xué)者邁勒夫提出。以信息不對(duì)稱理論為基礎(chǔ)，并考慮交易成本的存在。認(rèn)為,公司為新項(xiàng)目融資時(shí)，將優(yōu)先考慮使用內(nèi)部的盈余，其次采用債券融資，最后才考慮股權(quán)融資。即遵循內(nèi)部融資、外部債權(quán)融資、外部...

啄食順序經(jīng)濟(jì)學(xué)，也稱為優(yōu)序融資理論，是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅耶提出的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化理論。其核心觀點(diǎn)是企業(yè)在融資時(shí)，會(huì)遵循一個(gè)內(nèi)在的優(yōu)先順序:內(nèi)源融資: 公司首先傾向于使用內(nèi)部盈余，即自我積累的資金，以維持運(yùn)營(yíng)和新項(xiàng)目。外源融資: 在外部融資中，間接融資（如銀行貸款）優(yōu)于直接融資（如股票或債券發(fā)行...

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梅耶提出的啄食順序理論，按照優(yōu)先級(jí)是：內(nèi)源融資、外源融資、間接融資、直接融資、債券融資和股票融資。西方企業(yè)遵循這一原則，內(nèi)源融資為主，直接融資優(yōu)于間接融資，債券融資優(yōu)于股票融資。然而，中國(guó)的融資順序卻與之不同。我國(guó)的融資結(jié)構(gòu)從財(cái)政主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谥鲗?dǎo)，直接融資比重上升，且股票...

而在轉(zhuǎn)型期商業(yè)銀行因自身認(rèn)知能力不足、社會(huì)經(jīng)濟(jì)制度動(dòng)態(tài)變動(dòng)、監(jiān)管無(wú)法預(yù)期而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避,則是抬高中國(guó)小微企業(yè)融資門檻的間接原因。針對(duì)理論分析所得到的研究結(jié)論,本文提出了有針對(duì)性的對(duì)策建議。 問(wèn)題六:什么是資本結(jié)構(gòu)決策的靜態(tài)權(quán)衡理論和優(yōu)序融資理論? 靜態(tài)權(quán)衡理論---該理論認(rèn)為,公司的資本結(jié)構(gòu)...