宏觀杠桿率是指什么

宏觀杠桿率是指?jìng)鶆?wù)總規(guī)模與GDP的比值，宏觀杠桿率的上升意味著負(fù)債收入比上升，經(jīng)濟(jì)主體的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，違約風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升，因此宏觀杠桿率通常被作為判斷經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。

宏觀杠桿率是什么

宏觀杠桿率不僅與金融周期有關(guān)，也與實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量密切關(guān)聯(lián)。實(shí)際上，從定義出發(fā)，可以更好的理解宏觀杠桿率。宏觀杠桿率=負(fù)債/GDP=（負(fù)債/資產(chǎn)×（資產(chǎn)/GDP），即宏觀杠桿率可以分解為名義資本產(chǎn)出比（資產(chǎn)/GDP）和微觀杠桿率（負(fù)債/資產(chǎn)）的乘積。而名義資本產(chǎn)出比又可以分解為實(shí)際資本產(chǎn)出比與資產(chǎn)相對(duì)價(jià)格（資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)相對(duì)GDP平減指數(shù)的比值）的乘積。以下我們分別對(duì)實(shí)際資本產(chǎn)出比、資產(chǎn)相對(duì)價(jià)格和微觀杠桿率的變動(dòng)進(jìn)行分析。

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