新三板轉(zhuǎn)板機制

新三板轉(zhuǎn)板需要滿足公司股東人數(shù)超過200人；公司股本總額不少于人民幣三千萬元；公眾持股比例滿足規(guī)定；在新三板掛牌滿兩年等條件。

1、公司股東人數(shù)超過200人。

《證券法》上市條件第一項規(guī)定“股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行”，也就是說股票上市必須是已經(jīng)公開發(fā)行的公司。而公開發(fā)行取決于兩個條件，要么是進行過公開發(fā)行，要么是非公開發(fā)行股東人數(shù)超過200人。在各政策文件的描述中可以看到轉(zhuǎn)板省去了公開發(fā)行的環(huán)節(jié)，新三板公司要滿足該項條件就要求股東人數(shù)必須超過200人。

2、公司股本總額不少于人民幣三千萬元。

《證券法》上市條件第二項規(guī)定“公司股本總額不少于人民幣三千萬元”，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》中也有同樣的內(nèi)容，這條非常明確，不需要過多的闡述。

3、公眾持股比例。

《證券法》上市條件第三項規(guī)定：“公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上?！?/p>

在公眾持股比例的問題上，新三板公司的公眾股認(rèn)定是一個不確定的地方。結(jié)合現(xiàn)有的規(guī)定推斷，新三板公司的公眾股，應(yīng)是指公司在新三板掛牌后公開轉(zhuǎn)讓及向特定對象發(fā)行、轉(zhuǎn)讓累積超過200人的部分。

4、在新三板掛牌（或者創(chuàng)新層）滿兩年。

《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》對公司主體資格的規(guī)定“發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司，最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元”。

5、轉(zhuǎn)板公司應(yīng)符合創(chuàng)業(yè)板IPO條件。

既然是上創(chuàng)業(yè)板，就必須符合創(chuàng)業(yè)板上市的其他條件。不應(yīng)該存在轉(zhuǎn)板和直接IPO的標(biāo)準(zhǔn)套利。

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