公司價(jià)值的量化形式可以是未來(lái)現(xiàn)金流量按照資本成本率的折現(xiàn)。資本成本率是指公司用資費(fèi)用與有效籌資額之間的比率,通常用百分比表示。
在公司籌資實(shí)務(wù)中,通常運(yùn)用資本成本的相對(duì)數(shù),即資本成本率?;I資費(fèi)用中的用資費(fèi)用指因使用資金而付出的代價(jià),比如向股東支付的股利或向債權(quán)人支付的利息等。
資本成本有多種運(yùn)用形式:
一是在比較各種籌資方式時(shí),使用的是個(gè)別資本成本,如借款資本成本率、債券資本成本率、普通股資本成本率、優(yōu)先股資本成本率、留存收益資本成本率;
二是進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策時(shí),則使用綜合資本成本率;
三是進(jìn)行追加籌資結(jié)構(gòu)決策時(shí),則使用邊際資本成本率。
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