歐式期權(quán)和美式期權(quán)

期權(quán)履約方式包括歐式、美式兩種。主要區(qū)別有：

1、策略執(zhí)行。

美式期權(quán)會(huì)因?yàn)椴▌?dòng)率的影響以及還未到期因素的影響，所獲得的收益會(huì)少于投資標(biāo)的漲幅，比如漲幅10%，在做策略情況下可能收到投資標(biāo)的8.5%的利潤。如果是歐式期權(quán)則不會(huì)受到這些因素的影響，到期會(huì)拿到全額收益。

2、期初價(jià)格。

（1）美式期權(quán)期初價(jià)格有三個(gè)價(jià)格可以選擇即時(shí)價(jià)格、加權(quán)平均價(jià)格、收盤價(jià)，除了即時(shí)價(jià)格外，其它兩個(gè)價(jià)格當(dāng)天就可以成交，給客戶提供回執(zhí)單，即時(shí)價(jià)格由于價(jià)格的波動(dòng)因素，不一定能夠當(dāng)天成交，或許兩三天才能夠拿到回執(zhí)單。

（2）而歐式期權(quán)當(dāng)天會(huì)拿到回執(zhí)單，并以約定的價(jià)格為期初價(jià)格，期末價(jià)格也是以期初選擇的價(jià)格計(jì)算方式為準(zhǔn)。

3、權(quán)利金價(jià)格。

從理論上講美式期權(quán)比歐式期權(quán)價(jià)格要貴一些，畢竟美式期權(quán)可以提前行權(quán)。

4、美式期權(quán)更具行權(quán)靈活性。

美式期權(quán)在合約到期日及到期日之前的每個(gè)交易日都可行權(quán)，而歐式期權(quán)僅在合約到期日行權(quán)。顯然，對于買方來講，美式期權(quán)更具靈活性。

5、美式期權(quán)利于買方風(fēng)險(xiǎn)控制。

美式期權(quán)的買方可以很好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們可以選擇在有利于自己的任何時(shí)機(jī)行權(quán)，讓偏離自身價(jià)值的期權(quán)標(biāo)的產(chǎn)品的市場價(jià)格逐漸回歸價(jià)值，保持市場的理性運(yùn)行，防止期權(quán)到期時(shí)集中行權(quán)對市場造成沖擊。

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