分級(jí)b上折條件

分級(jí)b上折具體分析如下：牛市上折持有B、收益主要來自A下跌“蹺蹺板”效應(yīng)。市場有一部分觀點(diǎn)認(rèn)為分級(jí)B觸發(fā)上折的收益來自分級(jí)B的隱含期權(quán)，這是一個(gè)偽命題。分級(jí)A觸發(fā)下折的主要收益來源于份額縮減部分，因折溢價(jià)帶來的隱含期權(quán)。在上折的過程中，分級(jí)B的凈值歸1，多余部分按凈值兌換成母基金，這個(gè)過程中沒有額外收入，故不存在所謂的期權(quán)價(jià)值。本輪牛市分級(jí)B上折收益的主要來源是分級(jí)A價(jià)格的下跌導(dǎo)致的蹺蹺板效應(yīng)。

綜合上述分析，我們認(rèn)為分級(jí)B上折有沒有額外收益的關(guān)鍵取決于：（1）分級(jí)A隱含收益率是否顯著低于市場平均水平。（2）分級(jí)A的供大于需的關(guān)系是否被打破。

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