期權(quán)與期貨的區(qū)別

期貨與期權(quán)的區(qū)別：期權(quán)到期后可以選擇是否履約不同，期貨交易到期必須要交割，除非事前已經(jīng)對(duì)沖平倉(cāng)。聯(lián)系：期貨交易是期權(quán)交易的基礎(chǔ)，期貨價(jià)格對(duì)期權(quán)敲定價(jià)格及權(quán)利金確定均有影響。期貨，英文名是Futures，與現(xiàn)貨完全不同，現(xiàn)貨是實(shí)實(shí)在在可以交易的貨，期貨主要不是貨，而是以某種大眾產(chǎn)品如棉花、大豆、石油等及金融資產(chǎn)如股票、債券等為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。

期權(quán)定義

1、期權(quán)是一種權(quán)利。期權(quán)合約至少涉及買家和出售人兩方。持有人享有權(quán)利但不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

2、期權(quán)的標(biāo)的物。期權(quán)的標(biāo)的物是指選擇購(gòu)買或出售的資產(chǎn)。它包括股票、政府債券、貨幣、股票指數(shù)、商品期貨等。期權(quán)是這些標(biāo)的物“衍生”的，因此稱衍生金融工具。值得注意的是，期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)是可以“賣空”的。期權(quán)購(gòu)買人也不一定真的想購(gòu)買資產(chǎn)標(biāo)的物。因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可。

歷史沿革

期權(quán)交易起始于十八世紀(jì)后期的美國(guó)和歐洲市場(chǎng)。由于制度不健全等因素影響，期權(quán)交易的發(fā)展一直受到抑制。19世紀(jì)20年代早期，看跌期權(quán)/看漲期權(quán)自營(yíng)商都是些職業(yè)期權(quán)交易者，他們?cè)诮灰走^程中，并不會(huì)連續(xù)不斷地提出報(bào)價(jià)，而是僅當(dāng)價(jià)格變化明顯有利于他們時(shí)，才提出報(bào)價(jià)。這樣的期權(quán)交易不具有普遍性，不便于轉(zhuǎn)讓，市場(chǎng)的流動(dòng)性受到了很大限制，這種交易體制也因此受挫。

對(duì)于早期交易體制的責(zé)難還不止這些。以XYZ期權(quán)交易為例，完全有可能出現(xiàn)只有一個(gè)交易者在做市的局面，致使買賣價(jià)差過大，結(jié)果導(dǎo)致“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”——達(dá)成一致價(jià)格的過程受阻?？蛻艚?jīng)常會(huì)問：“我怎么知道我的指令成交在最好（即公平）的價(jià)位上呢？”對(duì)市場(chǎng)公平性的顧慮，使得市場(chǎng)無法迅速吸引到更多的參與者。

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