信用債就是不依靠公司的任何抵押擔(dān)保,而向投資人承諾到期還本付息的債券,能夠發(fā)行信用債的公司一般而言都是規(guī)模較大、信用較好的上市公司。
信用債包括企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、分離交易可轉(zhuǎn)債、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債等品種。
信用債違約的處理方式總體來(lái)講,一個(gè)是訴訟,一個(gè)是非訴,可以分成兩大類(lèi)。
訴訟,就是指當(dāng)信用債出現(xiàn)了違約情形,違約情形可能有幾種,一個(gè)是到期未能還本付息,再一個(gè)是可能在合同里面規(guī)定有一些其它的條款,比如說(shuō)交叉違約條款,也就是當(dāng)它發(fā)生其它債的違約情形時(shí),也會(huì)觸發(fā)到這個(gè)債券違約,總之是這樣一個(gè)關(guān)于違約條款的規(guī)定,觸發(fā)到有關(guān)的訴訟,通過(guò)訴訟來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題。
另一種方式是所謂的非訴方式,非訴方式就現(xiàn)有解決的情況來(lái)看,主要是通過(guò)重組。
重組有兩種情況,一種是整個(gè)公司的重組,另一種情況是債務(wù)重組。
整個(gè)公司的重組又會(huì)分成不同的情形下,一種情形是主動(dòng)重組,也就是當(dāng)發(fā)生一些債券違約的時(shí)候,尋找到潛在的收購(gòu)方,然后進(jìn)行談判,也許尋找了不止一個(gè),最后確定一個(gè)收購(gòu)方,由收購(gòu)方成為新的大股東,同時(shí)解決以前的債務(wù)問(wèn)題,就是所謂的主動(dòng)重組。被動(dòng)重組是先進(jìn)入到破產(chǎn)程序,然后在破產(chǎn)程序中走破產(chǎn)重組,經(jīng)過(guò)這樣的破產(chǎn)重組,最后發(fā)生了控制的變化,從而最后完成了大股東的變化的同時(shí),債務(wù)問(wèn)題也得到了解決。
另外一個(gè)是債務(wù)重組,債務(wù)重組也就是打折,本來(lái)是一百塊錢(qián)的債,打個(gè)三折、五折還是幾折,然后籌集一定的資金,把相關(guān)的債務(wù)通過(guò)打折來(lái)償還掉。主要就這么幾種方式,但并不是這么單純,債務(wù)重組也好,股權(quán)重組也好,并不是單純的去靠這種方式,有時(shí)候是先有訴訟,訴訟一段時(shí)間以后又采取了這樣重組的手段。
從目前的情況看,單純靠訴訟來(lái)最終解決,也就是說(shuō)通過(guò)訴訟,得到生效判決以后,再通過(guò)司法強(qiáng)制執(zhí)行,最后能夠償還債務(wù)的情形還不是太多,更多的是通過(guò)重組,或者說(shuō)債務(wù)重組、股權(quán)重組。還有一部分就是在訴訟的過(guò)程中和當(dāng)事人之間進(jìn)行相關(guān)的溝通協(xié)商,當(dāng)事人愿意主動(dòng)償還債務(wù)或者達(dá)成訴訟中的和解,或者說(shuō)法院出具調(diào)解書(shū),或者說(shuō)拿到生效判決以后,在執(zhí)行的過(guò)程中進(jìn)行和解,這樣來(lái)解決的也是一部分。
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