年復(fù)合收益率是多少

年復(fù)合收益率就是指年復(fù)利計(jì)算的收益率。復(fù)合收益率一般是按照一個周期來計(jì)算，年復(fù)合收益率的周期為一年。年復(fù)合收益率的一般公式為：年復(fù)合收益率=(期末資金-期初資金)/期初資金。

復(fù)合收益率一般是按照一個周期來計(jì)算，B-S模型對歐式認(rèn)購權(quán)證價格的計(jì)算公式為：

C—認(rèn)購權(quán)證初始的價格；

X—權(quán)證的行權(quán)價格；

S—標(biāo)的證券的現(xiàn)價；

T—權(quán)證的有效期；

r—連續(xù)復(fù)利計(jì)算的無風(fēng)險利率；

σ—市場波動率，即年度化的標(biāo)準(zhǔn)差；

N（·）—正態(tài)分布變量的累積概率分布函數(shù)。

B-S公式使用時的注意事項(xiàng)

通常，很多專業(yè)性的網(wǎng)站都提供權(quán)證定價計(jì)算的B-S模型計(jì)算器，投資者需要掌握的是如何正確輸入其中的參數(shù)，做到正確的使用即可。

由于B—S模型中的X、S都比較容易取得，因此，正確使用B-S公式必須注意其它幾個參數(shù)的選擇：

第一，該模型中無風(fēng)險利率必須是連續(xù)復(fù)利形式。

一個簡單的或不連續(xù)的無風(fēng)險利率(設(shè)為r0)一般是一年復(fù)利一次，而r要求利率連續(xù)復(fù)利。r0必須轉(zhuǎn)化為r方能代入上式計(jì)算。兩者換算關(guān)系為：r=ln(1+r0)或r0=er-1。

第二，期權(quán)有效期T應(yīng)折合成年數(shù)來表示，即期權(quán)有效天數(shù)與一年365天的比值。如果期權(quán)有效期為183天，則T=183/365=0.501。

第三，對波動率的計(jì)算。通常通過標(biāo)的證券歷史價格的波動情況進(jìn)行估算?；居?jì)算方法為：先取該標(biāo)的證券過往按時間順序排好的n+1個歷史價格。

利用這一組數(shù)據(jù)計(jì)算n個連續(xù)復(fù)合收益率，計(jì)算公式為r=ln[P(st)/P(st-1)]，上述公式表示對時間間隔內(nèi)的收益取自然對數(shù)，得到連續(xù)復(fù)合的收益率。

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