可轉(zhuǎn)債是利好還是利空

可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。

對于已經(jīng)持有可轉(zhuǎn)債正股的投資者來說，除了可以享受配售小賺一筆之外，更關(guān)心的則是股票股價的走勢。公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債對于股票到底有何影響，是利好還是利空，這才是關(guān)鍵。

從走勢上看，可以把可轉(zhuǎn)債視為權(quán)證。而權(quán)證的走勢，一般領(lǐng)先于正股。所以，推論可轉(zhuǎn)債價格加速背離其實際價值時，就是正股突破前兆?？赊D(zhuǎn)換債券條款雖多，但最影響其投資價值判斷的，無非是四條：利率條款、轉(zhuǎn)股價格、贖回條款、回售條款。

一般來說，發(fā)行可轉(zhuǎn)債對公司經(jīng)營是利好，但一般來說不影響公司大的基本面，是改良而不是改革，其影響弱于重組和定向增發(fā)，因為后兩者往往改變公司的運營方向和策略。

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