dcf模型公式

現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，就是把企業(yè)未來(lái)特定期間內(nèi)的預(yù)期現(xiàn)金流量還原為當(dāng)前現(xiàn)值。由于企業(yè)價(jià)值的真髓還是它未來(lái)盈利的能力，只有當(dāng)企業(yè)具備這種能力，它的價(jià)值才會(huì)被市場(chǎng)認(rèn)同，因此理論界通常把現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估的首選方法，在評(píng)估實(shí)踐中也得到了大量的應(yīng)用，并且已經(jīng)日趨完善和成熟。

DCF分析法認(rèn)為，產(chǎn)生現(xiàn)金流的資產(chǎn)，包括固定收益產(chǎn)品（債券）、投資項(xiàng)目，及整個(gè)公司的價(jià)值等于其在未來(lái)一定期限內(nèi)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，按照適合的折現(xiàn)率折現(xiàn)后計(jì)算出的現(xiàn)值（PV）。

公式如下：PV=CF1/(1+k)+CF2/(1+k)2+…［TCF/(k-g)］/(1+k)n-1。

其中：PV現(xiàn)值；CFi現(xiàn)金流；K貼現(xiàn)率；TCF現(xiàn)金流終值；g永續(xù)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)值；n折現(xiàn)年限。

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