發(fā)國(guó)債是擴(kuò)張還是緊縮

在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，政府通過(guò)發(fā)行國(guó)債增加財(cái)政支出，以增加市場(chǎng)總需求，提高就業(yè)率，使經(jīng)濟(jì)盡快復(fù)蘇，屬于擴(kuò)張性財(cái)政政策。由于政府支出直接構(gòu)成社會(huì)總需求的一部分，政府支出規(guī)模的增大必然相應(yīng)地增加社會(huì)總需求在收入增加和支出擴(kuò)大不對(duì)稱(chēng)的情況下，就會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字。就這個(gè)意義說(shuō)，擴(kuò)張性財(cái)政政策也就是赤字財(cái)政政策。一般而言，國(guó)債發(fā)行主要有四種方式：1、固定收益出售法（在金融市場(chǎng)上按預(yù)先定的發(fā)行條件發(fā)行國(guó)債的方式，具有認(rèn)購(gòu)期限短、改造條件固定、改造機(jī)構(gòu)不限和主要適用于可轉(zhuǎn)讓的中長(zhǎng)期債券四個(gè)特點(diǎn)）；2、公募拍賣(mài)方式（也稱(chēng)競(jìng)價(jià)投標(biāo)方式，在金融市場(chǎng)上公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行，有三個(gè)特點(diǎn)：發(fā)行條件通過(guò)投標(biāo)決定、以財(cái)政部門(mén)或中央銀行為發(fā)行機(jī)構(gòu)、主要適用于中短期政府債券，特別是國(guó)庫(kù)券）；主要適用于中短期政府債券，特別是國(guó)庫(kù)券發(fā)行的國(guó)債發(fā)行方式是公募法。3、連續(xù)經(jīng)銷(xiāo)方式（亦稱(chēng)出賣(mài)發(fā)行法，指發(fā)行機(jī)構(gòu)受托在金融市場(chǎng)上設(shè)專(zhuān)門(mén)柜臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)的一種較為靈活的發(fā)行方式，特點(diǎn)：經(jīng)銷(xiāo)期限不定、發(fā)行條件不定、主要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)中央銀行證券經(jīng)紀(jì)人經(jīng)銷(xiāo)、適用于不可轉(zhuǎn)讓債券，特別是儲(chǔ)蓄債券）；4、承受發(fā)行法（又叫直接推銷(xiāo)方式，由財(cái)政部門(mén)直接與認(rèn)購(gòu)者舉行一對(duì)一談判出售國(guó)債的發(fā)行方式，特點(diǎn)：發(fā)行機(jī)構(gòu)只限于財(cái)政部門(mén)、認(rèn)購(gòu)者主要限于機(jī)構(gòu)投資者、發(fā)行條件通過(guò)直接談判確定、主要運(yùn)用于某些特殊類(lèi)型的政府債券的推銷(xiāo)）。

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