mlf到期對股市的影響

MLF是中期借貸便利，于2014年9月由中國人民銀行創(chuàng)設(shè)，是中央銀行采取抵押方式，通過商業(yè)銀行向市場提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，期限一般為3個月，是央行公開市場操作的工具之一，是央行借錢給商業(yè)銀行，讓他貸款給企業(yè)，以提供市場流動性，穩(wěn)定中期利率政策，引導(dǎo)商業(yè)銀行降低貸款利率，降低社會融資成本，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展央行mlf續(xù)作不僅意在對沖到期的mlf，也意在部分對沖前期7天和14年逆回購的流動性凈回籠。從期限上來看，央行是以6個月和1年期的mlf投放換取3個月mlf、7天和14天的逆回購回籠，維穩(wěn)資金面之余，貨幣政策“縮短放長”意圖明顯，而這正如14天逆回購重啟意圖一致，結(jié)果就是市場的資金成本將被相應(yīng)抬高。中期借貸便利利率發(fā)揮中期政策利率的作用，通過調(diào)節(jié)向金融機(jī)構(gòu)中期融資的成本來對金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表和市場預(yù)期產(chǎn)生影響，引導(dǎo)其向符合國家政策導(dǎo)向的實體經(jīng)濟(jì)部門提供低成本資金，促進(jìn)降低社會融資成本。這是在分析mlf操作對股市的影響是需要特別注意的地方。

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